Макромониторинг #287 от

📰 *Вышел макромониторинг с обзором макроэкономики за период с 17 по 31 октября 2022 года.*⠀ 🛢 С момента выхода последней передачи цены на нефть увеличились на 3,5% и составили 94 долл. и 83 цента. Росту оптимизма на рынке, в том числе, способствовали сигналы возможного смягчения жесткой политики Китая в отношении борьбы с распространением коронавируса. Кроме того, поддержку котировкам оказывали перспективы уменьшения глобальных запасов нефти на фоне решения ОПЕК сократить добычу. 📈 Индекс МосБиржи с момента выхода последней передачи вырос на 7,6% и составил 2 167 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет на данный момент 37,7 трлн рублей по сумме капитализации 188 эмитентов. 📈 При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка составляет 3,7. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 11,5, стран с развитой экономикой – на уровне 16,3, при этом P/E индекса S&P500 составляет 20,1. 🌡 Наш текущий прогноз процентных ставок с учетом привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках показывает, что на конец 2022 года можно ожидать P/E российского фондового рынка на уровне 9. С учетом текущих оценок роста прибылей компаний, а также изменения процентных ставок, капитализация индекса с фундаментальной точки зрения, на наш взгляд, должна составить к концу года 19,9 трлн руб. Принимая во внимание размеры ожидаемых дивидендов, справедливое значение для индекса МосБиржи на конец текущего года с этой точки зрения мы оцениваем на уровне порядка 4 340 пунктов, что в два раза превышает текущие значения. 🏋 На данный момент соотношение денежной массы и капитализации фондового рынка составляет 199%. Такое высокое значение показателя М2/Капитализация может свидетельствовать о том, что в настоящее время российский фондовый рынок является крайне дешевым относительно текущего уровня монетизации экономики. При этом, по нашему мнению, по итогам 2022 года рост денежной массы, скорее всего, превысит 12%. 👉 [Читать весь обзор c графикой]() #макромониторинг