Наши фонды. Итоги 3 квартала 2021 года

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о прогнозах процентных ставок на рынке облигаций. Вторая часть будет посвящена курсовой динамике акций и анализу наших прогнозов. Отметим, что значения доходности включают дивидендные выплаты. Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок. На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям выросли с 6,3%, 5,8% и 5,9% до 8%, 7,7% и 7,3% соответственно. Отметим, что заниженный прогноз инфляции послужил основной причиной отклонения фактической динамики процентных ставок от прогнозной. Рассмотрим динамику доходностей облигаций. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 6,3%, 5,8% и 5,3% соответственно. Мы считаем, что текущая динамика процентных ставок краткосрочна и является следствием действий, предпринимаем