По сюжету этого фильма — никакого Шерлока Холмса нет, преступления раскрывает сам доктор Ватсон. Рассказы о Шерлоке Холмсе он пишет, чтобы его приняли преподавать в институт, считая, что там не одобрят его дедуктивное хобби. Должность Ватсон так и не получает, но Холмс становится невероятно популярен, и Ватсона просят предъявить героя. Для исполнения роли сыщика Ватсон нанимает актёра Реджинальда Кинкейда.
Холмсу и Ватсону удаётся предотвратить ограбление Британского музея. Преступники переданы британской полиции, а Ватсону давно надоел никчёмный актёр-алкоголик, и он выгоняет Кинкейда. Вскоре его приходится вернуть, так как монетный двор Британии готов привлечь к раскрытию очередного загадочного уголовного дела только великого Шерлока Холмса.
Пропало клише, с которого печатают 5-фунтовые банкноты. Скандал грозит опрокинуть экономику страны. Ватсону удаётся узнать, что за преступлением стоит давний противник — профессор Мориарти. Он похитил клише, одного из специалистов монетного двора и орг